与原来的预期收益型不同，越来越多净值型、开放式产品出现在银行理财的“销售货架”上。普益标准2016年报分析，今年前者增速将大幅放缓，而净值型产品则备受商业银行关注。业内人士提醒，今后投资银行理财，要打破惯性思维，认识到净值型理财“打破刚性兑付”的趋势。
预期收益型增速或放缓
日前，普益标准发布2016年报显示，去年，共有459家商业银行发行了123758款人民币预期收益型产品，同比增幅达36.32%，继续创下新高。不过，整体收益率明显下滑。年报分析2017年时提到，以预期收益型产品为主的理财业务增速将大幅放缓，净值型产品备受商业银行关注，市场争夺将极为激烈。
什么是净值型理财产品？银监会于2014年12月发布的银行理财监管办法意见征求稿里有一个定义，即按照份额发行并定期或不定期披露单位份额净值的理财产品。可以简单理解为，公募基金就是标准的净值型理财产品，获得的投资收益是多少,兑付给投资人的收益就是多少。公募基金公司作为管理人，仅收取管理费。而银行目前主流的预期收益率类产品，兑付给客户的收益是固定的。
理财像基金一样报“净值”
昨日，记者从多家银行网点和网站了解到，一些银行正加大净值型产品推广力度，同时开放式预期收益型产品已成为这类银行的主流产品，并逐步取代封闭式理财产品。
在工行官网，记者看到，理财产品中共有4款净值型产品，净值类似于基金，起购金额最低有10万元的，最高则需100元，投资期限有无固定期限，还有最短持有期7天至180天的。有业内人士表示，“净值型就是银行不给理财产品定预期收益率，而是像基金那样按净值申购、赎回。银行没必要再自己贴钱保证客户收益。”
此外，还有一类介于预期收益产品和净值型产品之间的，开放式产品。比如，工行一款挂钩沪深300指数的开放式产品，预期收益显示2%至6%，风险适中，最短持有91天。在建行一家网点，理财经理向记者介绍，昨日在售有一款挂钩中证500指数的理财产品，收益区间为1%至13.75%，运作期限3个月。
开放式产品也在增多
据介绍，招行和工行是在开放式与净值型转型上发展较快的两家。招商银行在零售端的产品已基本转为了净值型产品；工商银行产品类型较为丰富，但零售端也全部转为了开放式预期收益型或净值产品。
据普益标准统计，在开放式产品的创新上，目前银行零售端与同业端均有T+0计息的理财产品推出，如晋城银行的“睿添利T+0现金管理型产品”在零售端不仅达成了T+0到账，也实现了T+0起息，进一步提升了产品的流动性。宁波银行则是城商行中首家将开放式产品应用于同业理财的银行，该行的同业活期化理财产品支持同业客户线上购买T+0计息，对于更为依仗同业业务的区域性银行有较大参考意义。
业内提醒“打破刚兑”风险
普益标准预计，2017年央行货币政策仍会偏紧，不过收紧幅度不会过大，因此在资产荒与资金荒的共同作用下，以预期收益型产品为主的理财业务增速将大幅放缓，也促使银行对于打破刚兑的需求继续增大。目前，投资者对预期收益型产品兑付模式的认知已根深蒂固，使其打破刚兑的成本过高，净值型产品成为打破刚兑的新希望。
专家认为，商业银行为保证存续规模及客户数量，只能选择更纯粹地依赖债券市场———提升杠杆水平或加大期限错配，以此来维系刚性兑付下的产品收益率水平，但其潜在流动性风险也迅速提升。2017年债市仍然难言乐观，银行理财产品“净值化”趋势或越发明显。业内人士提醒，银行理财产品的“净值化”，无疑是给投资人再敲响了“打破刚性兑付”的警钟。在投资时要充分识别产品风险，特别是高收益产品。
不过，净值型产品相对复杂的设计使得投资者教育并非一朝一夕之事。因此，2017年预期收益型产品仍然会是市场主流。相关媒体曾报道，银监会去年7月召集部分银行开会修订银行理财监管办法意见征求稿，9月和10月又组织了相关会议，对于7月份流出的意见征求稿草稿又做了诸多修改。业内普遍认为，上述监管办法是否在实操层面支持银行打破刚兑，是银行资管发展方向的关键所在。（劳动报）
