继春节前夕中期借贷便利(MLF)利率上调后,央行再次“加息”,这被认为是进一步抑制金融杠杆的政策行为。
周五(2月3日),央行以利率招标方式进行了200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购,中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%,均较上期上调10个基点。
与此同时,央行上调常备借贷便利(SLF)利率,具体为隔夜利率从2.75%上调至3.1%、7天利率从3.25%上调至3.35%,1个月利率从3.6%上调至3.7%;对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,发放的常备借贷便利利率在上述利率基础上加100个基点。
市场分析人士认为,这一“加息”举措将对债市、股市、楼市带来深远影响。
货币政策抑制房地产泡沫
对于未来房市的发展,中信证券固定收益首席研究员明明表示,近期国内房地产市场又出现走热迹象,一线城市房价再次出现上涨势头,结合去年12月份信贷数据仍然较多和房地产投资再创新高,货币政策有必要通过适当引导中长期利率上升,抑制房地产泡沫。
方正证券首席经济学家任泽平认为,从目前来看,货币政策持续收紧导致的资金成本上升可能对房地产投资、基建投资和制造业投资形成利空,经济增长可能会有所放缓。
去杠杆将影响股市
对于股市走向,任泽平也给出自己的观点,认为股票市场分子上升可对冲部分分母上升带来的利空,因此股票市场所受的冲击预计不大,仍以结构性机会为主,围绕涨价和改革展开。
而国金证券固定收益部表示,央行货币政策收紧信号已经非常明确,目前央行在结构性过热经济下采取紧缩态势,债券调整首当其冲。而受到资金面紧张和基本面尚可的双重因素影响下,投资者对股市应保持谨慎乐观。
债券市场或将进入熊市
对于2017年债券市场的发展走向,多个专家给出了大概一致的观点,认为债券市场或将进入熊市。
九州证券全球首席经济学家邓海清表示,迟来的货币市场加息,货币政策拐点明确,新一轮债熊开启。在央行货币政策再次出现拐点之前,或者可能导致央行转向的重大基本面因素变化之前(CPI、PPI远不及预期、房地产崩盘、经济重新下行等,但认为这些情况发生的可能性都不大),应避免盲目抄底债券市场。
招行资产管理部高级分析师刘东亮也表示,央行上调操作利率事实上是在加息,紧缩的预期进一步加强了;基准利率没有调整,调整的是公开市场操作利率,起到的效果是一致的;利率曲线总体抬升了,市场对流动性的预期不会这么乐观了,对债市肯定是利空。
由此看来,对于股市、楼市、债市的投资者来说,流动性收紧将是一个紧箍咒。接下来的考验,则是通胀数据是否攀升,美联储加息节奏是否加快。这将成为观察央行会不会进一步“加息”的重要指标,也是影响投资者收益和风险