| wcg112233 | 2019-07-15 11:51 |
近日，多家影视类上市公司半年报业绩预告披露完毕。据统计，14家影视上市公司中，除了华录百纳因为去年亏损今年实现了扭亏为盈业绩上升，其他13家净利润较去年同期相比都有大幅下滑，华谊兄弟、万达电影、光线传媒、华策影视，这些主流的一线公司概不例外，可以说是“集体跳水”。 华谊上半年净利预亏3.25-3.3亿 亏损最严重的就是行业里的明星公司华谊兄弟。 华谊上半年净利润预亏损3.25-3.3亿，而上年同期盈利为2.77亿，同比下滑217%-219%。  报告期内，华谊有两部跨期电影《云南虫谷》和《把哥哥退货可以吗？》，票房分别为1.5亿、175万，看起来都是非常亏钱的项目。而上年同期计入收益的是爆款《芳华》、《前任3》，这样一比，营收差距非常明显。 电视剧业务同样表现不佳。华谊的公告里连具体的项目都没有提，只是总结，“报告期内电视剧收入较上年同期下降主要是因为上年同期电视剧《好久不见》播出并取得良好收入。” 实景娱乐业务收入较上年同期也在下降。华谊解释是因为受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各期之间有所差异。 接下来，华谊近期的电影有即将上映的《灰猴》（新人导演张璞的喜剧片，华谊在后期入资进入），以及撤档待映的《八佰》和《小小的愿望》。其他项目还有：冯小刚的新作《只有芸知道》、陆川的新片《两万里计划》（《749 局》）都已杀青进入后期制作阶段；根据现象级手游改编的电影《侍神令》（原名《阴阳师》）及其他多部影片正在筹备中。  筹备并参与投资的电视剧及网剧包括《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》、《光荣时代》、《流动紫禁城》、《心宅猎人》、《舌尖上的心跳》、《喵喵汪汪有妖怪》、《人间烟火花小厨》、《邻家爸爸》、《神之水滴》等。其中，浙江华谊兄弟影业参与出品的《古董局中局之鉴墨寻瓷》、《光荣时代》已经杀青进入后期制作阶段，浙江东阳浩瀚出品的《舌尖上的心跳》已开机进入拍摄阶段。 万达电影净利同比下降55%-65% 盈利最多的是拥有全国第一大院线的万达电影。万达电影上半年净利润预计为4.81亿-6.19亿，但是比起上年的13.75亿净利，同比下降55%-65%。  万达电影解释业绩下滑的主要原因有两个。 其一是上半年上市公司万达电影（主要是院线及影院资产）完成了对万达影视的并购注入，使其正式成为上市公司的子公司。“根据企业会计准则，同一控制下的企业合并需要对上年同期报表数据追溯调整。2018 年上半年万达影视主控的电影《唐人街探案 2》取得较高票房，因电影制作行业存在年度内业绩实现的不均衡性，本报告期内万达影视主控电影上映较少，票房收入与利润同比下降，导致公司业绩同比变动较大。”  其二是原本主营的影院及院线业务业绩也不理想。“2019年上半年，全国电影票房同比下降，国内银幕数量保持增长，单银幕产出持续下滑，导致已开业影院票房及利润降幅较大。” 也就是说，现在的投资、制作端，以及放映端，日子都不好过。 北京文化半年报还未计入《流浪地球》收益 其他亏损或者盈利下降的公司也都各有各的原因。其中，政策的影响，融资环境的变化，以及影视寒冬的资金周转问题，是最普遍和最致命的。 比如北京文化，因为春节档有《流浪地球》上映，本来被炒业绩预期的投资者寄予了厚望，结果，半年报业绩里还没有计入《流浪地球》的收益。这样，北京文化上半年亏损4800-6800万，同比下降209%-254%。  利润下滑都赖政策和大环境？ 电视剧大户华策影视给出的业绩下滑原因更值得玩味。 “自上一年度政策层面规范行业秩序以来，产业链上下游价格逐步回归理性。由于影视剧项目制作周期较长的特点，出现了公司规模化的前期投入处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情况，导致该部分项目的利润空间受到较大影响。”  华策影视上半年净利亏损5500万-6000万，相较上年同期的2.89亿盈利下降119%-121%。 以上种种，用通俗的话说就是，第一，产业链上的公司家家可能都有财务困难，项目的结账周期可能比以前更长了；第二，因为政策的调整，以前砸了钱的大项目，本来是应该卖大钱的，但是现在买方不干了，卖不了高价了。 长城影视和印纪传媒提到了融资环境的变化。 长城影视解释业绩下滑的原因有一条是，“受上游行业效益放缓及融资环境下行的影响，公司融资费用及计提坏账准备金额有所提高。”    |
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