武当休闲山庄

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只看楼主倒序阅读使用道具楼主发表于: 2014-11-16

— 本帖被下山虎的兄弟执行加亮操作(2014-11-21) —

沪港通打乱了A股运行节奏，也使一段时间来已几乎固化的炒作理念发生了重大变化。为此，一些大咖、大V们纷纷预言：沪港通将促使沪深股市在投资理念上与国际接轨。
　　但历史经验告诉我：凡是大咖、大V们都在说的观点一定是错的。
　　需重点强调的两点是——
　　顶在顶上是牛市的基本格调之一。对2444点和2478点这两个熊市的波段以及沪综指大底部形态颈线位的超越，客观上已为本轮行情做了最后定性——牛市，不管其未来会出现什么样的震荡。
　　休整是为了走更长的路，是牛市的又一个格调。按史太米亚观点，趋势过程中的大幅震荡，是动力充沛、交投活跃、买卖双方都对当前价格满意、市场足以承担起上升重任的表现之一。
　　延续上周话题，讲股票选择的驱动力问题。一个股票值不值得买入，需要考虑它的价值驱动力、价格驱动力、市场驱动力。最理想的情况是三个驱动力同时具备，就像拉瑞·威廉姆斯说的，“占有全部优势”。如果无法满足，那么哪个驱动力才是最重要的？我的答案是：价格驱动力。因为股价犹如灰尘，有人拨动才会飞扬起来。也因为万种行情归于市，我们都不是神仙，市场不会按我的意愿走，股价表现往往是检验我们对这个股票判断对错的试金石。
　　有些“高人韵士”可能会嗤之以鼻：这是一个投机分子，巴菲特会看股价表现吗？
　　是的，巴菲特不看股价表现，但这是巴菲特说的。巴菲特向来有两套语言系统，一套是显性的，一套是隐性的。巴菲特爱隐瞒一些“小秘密”，玩一些“小把戏”，这在业内早已不是秘密。
　　巴菲特还有两种理性。一种是公众理性，他在公开场合说的都是公众理性，讲的都是最根本、最正确的东西，否则就可能暴露一些不便于暴露的秘密，也可能使一些一知半解的读者（听众）舍本逐末，误入歧途——与一些巴菲特信徒“重道轻术”相反，绝大多数投资人很容易重术轻道，舍本逐末。另一种则是赚钱理性，适合于自己掌握、自己做。比如我们都知道，巴菲特对金融衍生品很反感，认为它是20世纪最糟糕的发明，是金融市场的大规模毁灭性武器。2002年5月6日，在接受《福布斯》采访时，他又一次明确反对金融衍生品，他的搭档查理·芒格插话：“把金融衍生品比作下水道，都是对下水道的侮辱。”说得多好啊！
　　但这只反映了巴菲特作为一个社会人的社会责任感，作为一个商人，赚钱才是硬道理。“和尚摸得，为什么我摸不得？”仅仅在采访后的16天，他就推出了一种全新的、连一些专门从事金融衍生品交易的大师都觉得“复杂而秘密”的金融衍生产品——连续负息债券。在宣布这项产品时，巴菲特承认，这是他请高盛设计的（在说金融衍生品比下水道还肮脏时，他已请高盛帮他设计了）。当天，巴菲特宣布完就走了，最尴尬的是公司发言人，面对人们的责难、提问，无法自圆其说，作出合理解释。
　　关于巴菲特的投资之道和投资之术以及言行不一致的地方，我在《股票投资道与术》巴菲特系列中已讲得很多。在那组文章中，我举过两个股票例子。一个是可口可乐，在巴菲特动手前，可口可乐在4美元的价位上横盘了数月，但直到向上突破，月线拉出巨量长阳后，巴菲特才杀进去。一个是IBM，巴菲特动手前它一直在历史最高位盘整，巴菲特也已完成对它的研究。但他真正动手却是在它创出历史新高后的第4个月。为什么在第4个月？因为直到第3个月，它才放出巨量长红。2002年我曾花数月，研究过巴菲特买过的许多股票，发现从20世纪80年代起，他买的所有股票都遵循了三种基本形态，其中一个就是“以巨量长阳方式突破某一个回档或整理区域”。
　　这种形态在美国股市其实很有名，它成型于20世纪60年代，是非常经典的威廉·欧奈尔模式——买入支点。20世纪80年代末，我在台湾林隆玄先生的《散户护身符》一文中第一次读到它，林先生起了一个非常形象的名称：电线杆。2006年，一个叫简凡的将它起名为“立桩量”，名噪一时。由于这种方法最好掌握，因此一般投资人可以把它作为价格驱动力判断的第一个标准。
　　买入支点的构成要素有三。突破，可以是大形态突破，也可以是小形态突破，其中小形态突破较容易把握。电线杆量，顾名思义，在它之前的量柱必须是短小的、相对均衡的。大到什么程度算巨量？一般是50天均量的3倍以上，或最近几十天内最低成交量的10倍左右。长阳，我一般以阳线长度超过近100天平均K线长度的2倍以上为标准。
　　以此来观察300金融指数，我们就会发现，本轮行情金融股有两次较好的买入机会。一次是7月24日的买入支点，不过那一次具有这种形态的股票很多，金融股未必是好标的。另一次是10月31日的买入支点，由于绝大多数股票都已不具备这种形态，金融股便成了好标的。
　　投资，应从价格驱动力开始。

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下山虎的兄弟

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优秀文章，支持！n神马都是浮云

2014-11-20

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